初创公司如何发放期权？

提问人：匿名
2022-01-30 16:35

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  张丽丽财税销售经理
  中经慧税 • 联贝财务

  初创公司如何发放期权？几个创始人分配好了股权，做好了产品小样，拿到了天使投资，接下来就要招兵买马了。各路豪杰抛弃原来的高薪厚禄，苦哈哈地来创业，图什么？不就图个远大前程吗？可远大前程不能停留在嘴上和理想上，得落实。财散人聚，财聚人散，这时候如何落实呢？一个常用方法就是分期权。

  原始股与期权

  一个大的公司层面的问题就是如何对员工进行激励，一方面是骨干员工的激励，另一方面是对新引进的高层次员工的激励。这两者都绕不开期权。

  但是大部分人对期权、股权、原始股是没有概念的，或者说是概念模糊的，可能偶尔听别人说起过，或在书里看到过，但并没有具体操作经验。因此，让我们一起来聊聊期权。

  ＂原始股”不是一个法律概念，很多人在买拟上市公司在上市前发行的股份时，会将之称为原始股，因为这个股份的价格没有体现二级市场流通性所赋予其的增值，定价基础很“原始”。总之，股权（有限责任公司）、股份（股份有限公司）都是股东基于股东资格而享有的一种所有者权利（为了回答简便，暂且都叫股权）。简单地说，拿到股权，说明你已经是公司的股东了。

  “期权”是一种权利，是公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利，这个权利可能会在公司上市后行使，也可能会在上市前行使。简单地说，拿到期权表明，其只是可能会成为公司的股东。

  将“原始股”与“期权”相对起来说，我猜想，提问者其实是想知道（不知道猜得对不对） ： （1）创业者应该直接拿已经发放的股权还是拿未来可能拿到股权的权利； （2） 创业者应该拿到的是上市前的股权还是上市后的股权。

  给员工股权还是期权，主要看对他们的激励效果。我在实践中看到两种情况都有，对于非常非常重要的员工，如果给他们期权，很难使他们产生很强的归属感和忠诚度，所以，不少公司都会考虑给他们股权。

  对于相对重要的员工，一般公司喜欢给他们期权，让他们了解到，是否能真正成为公司的股东，还要看今后的努力和业绩。

  期权发放问题

  有的时候，公司会在入职前或者入职的时候就有一个股份数的承诺。更多的时候，公司不会在入职时直接承诺股份数，但会承诺，在入职一段时间（比如半年）之后，根据工作业绩和表现，来决定实际发放的股份数。

  确定了发放的股份数之后，公司要和员工签订员工持股合同或者员工期权合同。创业公司搭建团队的时间点常常会早于公司正式设立的时间点，因为只有拥有正式的公司法人资格后，公司才能和员工签订这些合同，所以会有很多口头承诺的出现。

  期权不是股票，期权是合同，是员工到了一定时候，有权按照双方约定的价格，购买双方约定的股份数。

  因此，公司可以随意制定这个价格，一般来说，A轮融资之前给的价格都非常低。但若是在A轮融资之后再发放，不管是给新员工期权，还是给老员工增加期权，价格都要与公司当时的每股估值有一个对应关系。

  对于创业团队成员来说，如果期权的行权价极低，可以不用在乎期权和股票的区别。因为对公司来说，股票给出去比较麻烦，公司未来发展道路中可能会因此遇到很多不可预期的障碍，因此创业公司都会倾向于给期权，而非股票。而对团队成员来说，如果行权价几乎为零，那么也要理解公司的这种考虑。毕竟如果公司未来遇到了障碍，也是大家的障碍。

  Vesting（行权周期） ：期权一般是分期发放的，这就是常说的vesting。业内通常的做法，是分成四年来发放，每月一次，也就是说，自合同规定的计算起始日开始，每工作满一个月，期权就到手1／48。

  计算起始日：不管是一入职就确定股份数的，还是过了半年才确定，对于创始团队成员来说，第一次给期权，计算的起始日期一般来说是公司和员工商定后双方都接受的日期，有的公司是从入职日起算，有的公司是按照统一的日期起算，具体情况要看公司董事会的决议。如果是第二次发放期权，计算的起始日就由公司来决定了。

  Clff（锁定期） ：由于员工进入公司后，有可能会发现彼此并不合适，但员工只工作了很短的时间就离开公司却还能拿到期权，这对创业公司是不公平的，因此会设立一个底线，英文称为cliff。如果是四年期的vesting，那么cliff－ 般是一年，也就是说，员工入职一年之内不兑现期权，如果一年之内离开，就没有期权。满一年后，一次性获得1／4的承诺期权数，之后每满一个月，就到手1／48。

  Vested （行权） ：所谓“到手”，也就是兑现，英文称vested，即算到你头上的期权数。但这并不是直接打几张小条给你，而是说，根据员工持股合同，你有权去购买的股数。这个权利会一直有效，直到你不再为公司提供服务，比如离职。

  行权期限：公司一般会规定，员工在离职之后多长时间内，必须决定是否行使这个购买的权利，通常会设定为180天，也就是说，如果你到手了1万股，离职后180天内必须决定是否要行权，也就是根据合同规定的价格购买这部分到手的期权数（或者待了一年，到手了1／4的期权数；或者待满了四年，全部到手）。不过在国内，目前的外汇管理相关规定是不接受返程投资”公司的员工在上市前行权的。

  发放期权时间举例

  1月1日，我加入一家公司，公司承诺有期权，过了半年再决定具体的股份数，计算起始日另行商定。

  7月1日，公司说，给我48000股期权。签订了分期四年发放、一年clf、行权价为0。01元的合同，起始日为当日。

  第二年7月1日，我到手12000股期权。

  第二年8月1日，我又多到手1000股期权，之后每月皆到手1000股。

  第三年1月1日，我总共到手18000股期权。

  第三年1月2日，我离职。在180天之内，我必须决定是否要花180元购买已到手的这18000股期权。

  引用资料：菏泽公司注册证件存在问题有哪些后果？菏泽公司注册证件存在问题有什么后果

  解决时间：2022-01-30 14:35
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